Si se produce un escándalo en una empresa en cartera, véndala antes de que te pregunten los periodistas

Ibex 35 mercados renta variable cartera

Si en algo coinciden la mayoría de los gestores es en su interés por compañías sólidas, dirigidas por buenos equipos directivos, con barreras de entrada, capacidad de fijación de precios, buenos productos difícilmente imitables… Es a la hora de identificar las oportunidades donde surgen las discrepancias. A veces, los errores no son del todo achacables al gestor. En ocasiones se destapan escándalos en las compañías que, como mínimo, son antojan muy difíciles de anticipar (como sucedió con la falsificación de las cuentas de Gowex) o incluso imposibles de prever (como fue el caso de las emisiones de Volkswagen). Al final, lo mejor es vender lo antes posible la acción o el bono, aunque ello suponga hacerlo con un importante descuento

Deshacerse de la posición tendría, además, la ventaja de evitar caer en un sesgo conductual con el que habitualmente tropiezan los gestores. Según explica Gonzalo Algorri, profesor del IEB y socio director de Algorri Consultores, uno de los errores más habituales comenten los gestores es mantener en cartera valores que registran fuertes pérdidas. “Esto es muy habitual en los gestores de sicavs que muestran regularmente la cartera a sus clientes. El dolor ante las pérdidas es tan fuerte que el valor sigue en la cartera haciéndole sufrir al accionista de la sicav. Todos los gestores cometen errores y, cuando esto sucede, lo mejor es cerrar un mal episodio. Mentalmente, cuando vendes, pones punto y final a ese capítulo. Los inversores dejan de sufrir con la pérdida. Los gestores deben ser muy conscientes de esto”.

 

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