Jornada CVA

cvaEl pasado martes 7 de mayo, se celebró en el IEB  la jornada sobre “CVA: Riesgo de Crédito de Contrapartida en los Instrumento Derivados”, la cual  contó con una nutrida asistencia, reflejo de la importancia que CVA está tomando en 2013. Efectivamente, el Credit Value Adjustment, ajuste de valoración contable de derivados financieros, interesa tanto empresas activas en el mercado de derivados como entidades financieras, proveedoras de éstos.Financieros, auditores y consultores fueron fieles a la cita, y aportaron a la jornada sus opiniones y visión a lo largo de las 3 horas de sesión.Para poder abarcar los diferentes grados de conocimiento previo, desde las personas en su fase de iniciación como los ya expertos en la materia, el ponente partió de las formulas básicas y sus componentes para una operación singular, discutiendo sus  parámetros y posibles fuentes. Construyendo sobre ello, se presentaron las implicaciones de valor de mercado, tiempo a vencimiento y correlación cuando el CVA se calcula para un grupo de operaciones. Efectivamente el CVA se aplica a la exposición completa de un conjunto de  operaciones y no solamente a operaciones individuales, por el posible neteo de exposiciones entre operaciones diversas.El coste de capital para los bancos fue la siguiente etapa, ya que al norma de Basilea III prevé reservar capital para hacer frente a las fluctuaciones de CVA.Se avanzaron los conceptos de DVA, LVA, que extrapolan el concepto de exposición más allá del puro crédito de una compañía (al riesgo percibido por otros en DVA y a los costes de liquidez de las operaciones en LVA).Finalmente, el Wrong Way Risk, cuando existe correlación entre el crédito de la contrapartida y el factor de riesgo, marca los límites  de validez de las formulas sencillas.

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