Valuation, Modelling and M&A

Edición marzo 2022 completa – Próxima edición octubre 2022

A través del Programa de Real Estate se pretende que el alumno tenga un conocimiento exhaustivo del sector inmobiliario a través de diferentes vertientes: financiera, fiscal, técnica, urbanística y sostenibilidad.

El Programa desde un enfoque práctico pretende dotar a los participantes de todas aquellas herramientas para poder estudiar y realizar de manera autónoma una transacción inmobiliaria. Adicionalmente, el Programa cuenta con la colaboración de la Royal Institution of Chartered Surveyors – RICS® para poner en conocimiento del alumno los pasos a seguir para la consecución de dicha certificación así como los principales estándares por los que se rige.

Los principales objetivos del curso son:

  • Comprender la realidad del mercado inmobiliario y sus principales actores
  • Entender las distintas materias a considerar dentro del sector: finanzas, fiscalidad, urbanismo, construcción, etc
  • Dotar de material teórico y práctico para el entendimiento de una potencial oportunidad inmobiliaria
  • Reforzar el entendimiento de todas aquellas metodologías de valoración inmobiliaria en función de todas las tipologías existentes (hoteles, oficinas, promociones inmobiliarias, etc…)
  • Entender un proceso transaccional y las distintas fases asociadas

Este programa está recomendado para los siguientes perfiles:

Profesionales con experiencia en empresas del sector inmobiliario que quieran obtener una visión global del sector así como adquirir las herramientas de análisis y gestión del mismo

Profesionales (arquitectos, urbanistas, abogados, financieros, etc) que desarrollan su actividad en empresas afines al sector y deseen adquirir una “visión inmobiliaria” aplicable a sus proyectos

Programa de Especialización

MÓDULO 1: INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD, FINANZAS Y MODELIZACIÓN
  • 1. Introducción al Sector de Real Estate
  • 2. Fundamentos contables y análisis financiero
    • 2.1. Introducción
    • 2.2. Aspectos Macroeconómicos
    • 2.3. Matemáticas financieras en el inmobiliario
    • 2.4. Estados Financieros
    • 2.5. Análisis de rentabilidad y apalancamiento
    • 2.6. Análisis de la eficiencia
    • 2.7. Análisis de liquidez, solvencia y endeudamiento
  • 3. Fundamentos de Excel y modelización
MÓDULO 2: ANÁLISIS SECTORIAL: REAL ESTATE
  • 1. Introducción al Sector Inmobiliario
    • 1.1. Urbanismo
      • 1.1.1. Planeamiento
      • 1.1.2. Gestión
      • 1.1.3. Licencias
    • 1.2. Fiscalidad
      • 1.2.1. Principios de tratamiento de los impuestos locales
      • 1.2.2. Tributación evolutiva desde fase inicial
      • 1.2.3. Tratamiento fiscal en diferentes estados de los activos
    • 1.3. Sostenibilidad
  • 2. Introducción al Sector Bancario
    • 2.1. Marco regulatorio
    • 2.2. Admisión y gestión del crédito
    • 2.3. Gestión de impagados y desinversión de colaterales
    • 2.4. Casuística de las operaciones
    • 2.5. Mercado hipotecario
    • 2.6. Principales Actores
  • 3. Financiación de operaciones
    • 3.1. Tipos de deuda y financiación
    • 3.2. Principales covenants por sectores
    • 3.3. Estructuración de operaciones
MÓDULO 3: VALORACIÓN INMOBILIARIA: PRINCIPALES METODOLOGÍAS
  • 1. Métodos existentes de Valoración Inmobiliaria
    • 1.1. Coste de Reposición
    • 1.2. Capitalización de Rentas
    • 1.3. Comparables
    • 1.4. Valoración por Descuento de Flujos de Caja – DCF
    • 1.5. Valoración de Empresas Inmobiliarias – GAV y NAV
  • 2. Principales Métodos de Valoración Inmobiliaria a efectos hipotecarios (Normativa ECO)
    • 2.1. Garantías hipotecarias
    • 2.2. Valor sostenible en el tiempo
    • 2.3. Normativa ECO
    • 2.4. Diferencia con otros métodos de valoración
  • 3. Fundamentos y principales parámetros
    • 3.1. Análisis de apalancamiento
    • 3.2. Principales ratios según la inversión inmobiliaria
  • 4. Valoración de Empresas
    • 4.1. Diferencia entre valor y precio
    • 4.2. Métodos estáticos y dinámicos
    • 4.3. Tipos de Cash Flows (CFN,CFL,CFAcc,…)
    • 4.4. WACC, ke, kd,…
    • 4.5. DCF y comparables (múltiplos)
MÓDULO 4: VALORACIÓN INMOBILIARIA: MODELIZACIÓN Y PRÁCTICA
  • 1. Valoración de Carteras (Deuda y Acitvo Inmobiliario)
  • 2. Residencial
  • 3. Suelos – Built to rent
  • 4. Hoteles
  • 5. Suelos – built to sale
  • 6. Oficinas
  • 7. Retail
  • 8. Logístico / Industrial
  • 9. Activos singulares
  • 10. Cotizadas (Socimis)
  • 11. Operaciones de financiación (Purchase Loan, Deferred Payment, Bridge Loan,…)
MÓDULO 5: OPERACIONES INMOBILIARIAS (M&A)
  • 1. M&A: Introducción al sector de fusiones y adquisiciones
    • 1.1. Qué es el M&A
    • 1.2. Fases de una operación
    • 1.3. Principales ventajas
  • 2. M&A: Compra/Venta Compañías Inmobiliarias II
  • 3. Real Estate – Fondos de Inversión y Private Equity I
    • 3.1. Capital Riesgo: Concepto
    • 3.2. Tipos de Operaciones
    • 3.3. Operación Apalancada (OA-LBO)
  • 4. Real Estate – Fondos de Inversión y Private Equity II
MÓDULO 6: RICS®
  • 1. Introducción al Certificado RICS®
  • 2. Valoración – El Libro Rojo
  • 3. Medición – IPMS
  • 4. Inspección – Technical Due Diligence
  • 5. Property Management, Purchase and sale – REABs and REM
  • 6. Preparación al APC

Medios e Instalaciones

Aulas de informática
IEB pone a disposición de sus alumnos una sala de informática con 48 puestos para uso individual cuando se precise, dentro o fuera del horario de clase, con acceso gratuito e ilimitado a Internet. Si un alumno necesita mejorar sus habilidades informáticas, puede recibir la formación complementaria precisa.

Biblioteca/Acceso a Base de datos
El fondo bibliográfico de IEB está considerado como uno de los más completos de España en las áreas de productos derivados, análisis técnico y cuantitativo, gestión de carteras, control de riesgos, mercados de renta variable y fija, Corporate Finance, mercados emergentes e internet. Los alumnos de IEB cuentan además con acceso a una Base de Datos informatizada con toda la legislación y jurisprudencia actualizada.

Campus Virtual
El Campus Virtual de IEB es una plataforma online que informa, complementa y facilita las actividades docentes. A través del Campus Virtual el alumno accede a calendarios, documentación, vídeos y sistemas de comunicación (de IEB con sus alumnos, de profesores con alumnos y de alumnos entre sí.) También ofrece la posibilidad de entregar y evaluar exámenes y cualquier caso práctico y de desarrollo que se realicen a lo largo del programa.

Una vez superes todos los requisitos y pruebas del Programa, obtendrás el título de Especialista en Real Estate, expedido por IEB.

  • El importe de la matrícula es de 2.400€.
  • Este importe incluye todos los costes académicos, como material, claustro, documentación y acceso a las instalaciones y servicios de IEB.
  • IEB mantiene convenios con diversas entidades financieras, a las que los alumnos pueden solicitar condiciones especiales de financiación.
Los aspirantes deberán presentar los siguientes documentos:

  • Formulario de inscripción
  • DNI o pasaporte escaneado
  • Breve currículum vitae

Las solicitudes deben ser enviadas a [email protected].

El Claustro

Álvaro Larraz
Senior VP, GBS Special Situations Group

Andrea Rodríguez Vilas
Directora de Valoraciones, Aura RE

David Esteruelas Asensio
Responsable de Admisión de Riesgos Banca Corporativa, BBVA

Enrique Martín Barragán
Senior Director Living, JLL

Eulalia Pensado
Partner Development & Public Affairs Manager, Iberia

Francisco Fernández de la Puebla
Owner, Rowers Consulting SL

Jacobo Cuadrado Arévalo
Ex-Controller y Manager de Corporate Finance, Telefónica S.A.

Jaime López
Director Corporate Finance, Savills Aguirre Newman

Luis Cesteros de la Peña
Director de Suelo, Pryconsa

Manuel Mendoza
Analista Senior de Inversiones, Ministerio de Transición Ecológica y Reto Demográfico

Roberto Knop Muszunsky
Director Analytics, Analistas Financieros Internacionales

Walter de Luna Butz
CEO, Ibero Capital Management Fund

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Real Estate

A través de éste curso se pretende que el alumno tenga un conocimiento exhaustivo del sector inmobiliario a nivel de regulación, fiscalidad, urbanismo y finanzas. Se le proveerá de herramientas teóricas y prácticas para que consiga ser autónomo a la hora de estudiar una transacción inmobiliaria desde un análisis inicial y valoración hasta la fase de financiación y cierre de la operación. El curso también incluye iniciación a la Certificación RICS®.