Diccionario de Finanzas (II): el cálculo del EVA

Aurelio García del Barrio, director del Global MBA con Especialización en Finanzas del IEBEl EVA podría definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el coste de oportunidad del capital y los impuestos. Por tanto, el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial.En otra palabras, el EVA es la ganancia operativa neta menos un cargo apropiado por el costo de oportunidad de todo el capital invertido en una empresa. Como tal, el EVA es una estimación del beneficio “económico” real o el monto por el cual los beneficios exceden o no llegan a la tasa mínima de retorno que los accionistas y los prestamistas pueden obtener invirtiendo en otros valores de riesgo comparable.El EVA es una herramienta que revela el verdadero desempeño de una empresa y les  suministra a sus gerentes la información necesaria para la toma de decisiones empresarialesUno de los argumentos utilizados por los detractores del EVA es que se trata, simplemente, de un refinamiento del Residual Income (cuya traducción literal del inglés seria “ingreso residual”). El Residual Income se obtiene restando, del beneficio operativo, un cargo por el capital utilizado. El Residual Income ya era utilizado por General Electric en Estados Unidos a principios de los años cincuenta.Las diferencias entre el Residual Income y el EVA estarían en cómo calculan el beneficio, en la consideración o no de los impuestos y en cómo se calcula el coste del pasivo.Un estudio reciente elaborado por el Financial Executives Institute ha puesto de manifiesto que más de la cuarta parte de las grandes empresas de Estados Unidos y Canadá han implantado el EVA como indicador para la evaluación y control de la gestión empresarial.La fórmula de cálculo del EVA es la siguiente:Beneficio de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (BAIDT) – Valor contable del activo x coste promedio de capital =EVA

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