Deuda sobre PIB

Javier Niederleytner es profesor del IEBEl otro día me preguntaba un medio de comunicación ante la noticia aparecida sobre el gran incremento que está teniendo en España la cifra de Deuda Pública sobre PIB.Ciertamente es para preocuparse, porque hemos pasado del 60% en 2009 al último dato reciente del 90%, y lo peor es que el año que viene ya se espera que sobrepase el 100%.Pero hay un dato algo más tranquilizador y es que las necesidades de financiación del Tesoro Público para todo el año están muy por encima de lo presupuestado.¿Qué lectura hago yo de esto? Pues que el Tesoro ha superado sobremanera dichas necesidades reales de financiación, aprovechando la reciente mejora en las condiciones financieras de esta deuda. O, para que nos entendamos, aprovechando que la prima de riesgo se ha relajado (no nos olvidemos que la prima ha bajado de 650 a 300 puntos básicos) el Tesoro “ha hecho hucha”.Esto es positivo porque nos deja en una posición que nos hará tener cierta autonomía con respecto a los movimientos de los mercados, ya que el tramo de la financiación que más ha aumentado es de largo plazo. La deuda a largo plazo es la que más volatilidad tiene, por lo que en caso de que la situación se vuelva desfavorable, el Tesoro sin duda acudirá a la financiación a corto que siempre es más barata.

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