Opciones y Futuros Financieros


Las Opciones y los Futuros financieros se han convertido desde hace más de una década en herramientas imprescindibles en los Mercados Financieros Internacionales más desarrollados. De esta forma, el prestigio alcanzado por los Programas hasta ahora impartidos ha llevado al IEB a desarrollar una nueva convocatoria del “Programa Avanzado de Especialización en Opciones y Futuros Financieros”.
El Programa desarrolla los conceptos teóricos básicos, los Modelos de Valoración de Opciones más utilizados, y las múltiples estrategias que estos instrumentos posibilitan. Además, profundizará en la operativa específica de los diferentes Mercados de Productos Derivados y analizará las novedades que han surgido en estos últimos años. Se mostrarán las posibilidades que un conocimiento profundo de las Opciones y los Futuros financieros pueden ofrecer en la gestión de riesgos y se analizarán de una forma pormenorizada los nuevos Productos Derivados que se están negociando en los mercados financieros internacionales más importantes, haciendo especial hincapié en todo lo referido a productos O.T.C. (Over-The-Counter) y Opciones Exóticas.
Por otra parte, el Programa analizará qué mecanismos existen para el control de riesgo en el área de los Productos Derivados y describirá los aspectos fiscales y contables más relevantes. Además, a lo largo del Programa se utilizarán los sistemas de información en tiempo real BLOOMBERG, INFOBOLSA POWER STATION, UNIRED, ECONOMÁTICA y MATLAB, con el objetivo de conseguir un vínculo permanente entre los alumnos y los Mercados Financieros. El equipo docente estará compuesto por destacados profesionales provenientes de cada uno de los mercados que se estudian a lo largo del Programa.

Los objetivos del “Programa Avanzado de Especialización en Opciones y Futuros Financieros” son los siguientes:
- Mejorar el conocimiento de los Mercados de Productos Derivados por parte de aquellos usuarios potenciales de estos instrumentos, optimizando de esta forma su utilización.
- Atender a una demanda creciente por parte de las empresas, cada vez más necesitadas de profesionales con conocimientos en estos Mercados.
- Estudiar en profundidad los Mercados de Productos Derivados existentes tanto en España como a nivel internacional, así como las limitaciones legales existentes en nuestro país en el uso de estos instrumentos.

Duración:

La duración aproximada del programa es de 135 horas lectivas, se celebrará a lo largo de 2/3 tardes por semana de 19:00 a 22:00 horas, desde el 18 de noviembre de 2016 hasta el 6 de marzo de 2017.
Es preceptiva la asistencia a un mínimo de 80% de las clases teóricas y prácticas, salvo causa justificada y comprobada por la Coordinación el Programa, para la obtención del correspondiente diploma.

Los alumnos que lo deseen podrán realizar un examen a la finalización del Programa, cuya superación les permitirá la obtención del título propio del IEB como “Especialista”.

I. PRESENTACIÓN E INTRODUCCIÓN DEL PROGRAMA
- Presentación de los diferentes Módulos del Programa
- Metodología del Programa
- Sinopsis sobre la historia de las Opciones y de los Futuros
- Descripción de los Mercados de Derivados que abarca el Programa

II. FUTUROS Y FORWARDS
- Concepto del Contrato de un Futuro
- Concepto del Contrato de un Forward
- Compra de un Futuro/Forward
- Venta de un Futuro/Forward
- Garantías
- Desembolso
- Cálculo del precio del Futuro Teórico
- Posibilidad de arbitrar contra el contado
- Diferencias entre Precio de Mercado y Valor Teórico

III. OPCIONES.
- Especificaciones de un Contrato de Opciones
- Tipos de Opciones: Call y Put
- Las tres situaciones de mercado
- Las cuatro posiciones básicas y sus implicaciones
- Parámetros de las Opciones
- Vencimiento de las Opciones

IV. VALORACIÓN TEÓRICA DE UNA OPCIÓN
- Concepto de Prima de una Opción
- Descomposición de la Prima
- La Composición del Modelo
- Aproximación y Derivación del Modelo de Black-Scholes
- Modelo de Black-Scholes
- Modelo de Cox-Ross-Rubinstein (El Modelo Binomial).
- Otros Modelos

V. VOLATILIDAD
- Concepto de Volatilidad
- Cálculo de la Volatilidad
- Tipos de Volatilidad
- Incidencia de los Productos Derivados en la Volatilidad

VI. ANÁLISIS DE LAS DERIVADAS DE UNA OPCIÓN
- Delta
- Gamma
- Vega
- Theta
- Rho

VII. PARIDAD ENTRE LAS OPCIONES CALL Y PUT
- Relación entre Opciones y Futuros
- Generación de Productos Sintéticos
- Arbitraje Puro de Mercado

VIII. ESTRATEGIAS DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- Fuertemente Alcistas
- Moderadamente Alcistas
- Expectativas de gran movimiento de Mercado
- Expectativas de poco movimiento de Mercado
Moderadamente Bajistas
- Fuertemente Bajistas

IX. LOS MERCADOS DE PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE RENTA VARIABLE
- MEFF Renta Variable, EUREX, LIFFE, CBOT.
- Normativa de Mercado. Reglamento
- Miembros del Mercado

X. LOS MERCADOS DE OPCIONES Y FUTUROS SOBRE RENTA VARIABLE
- Mercados de Futuros y Opciones sobre: IBEX-35, EURO STOXX-50, S&P-500, CAC-40, DAX-30.
- Mercados de futuros y opciones sobre acciones

XI. INTEGRACIÓN DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN UNA CARTERA
- El problema de la Correlación
- La importancia de la Beta
- Coberturas con Futuros.
- Coberturas con Opciones.

XII. EL MERCADO DE SWAPS
- Definición.
- Valor añadido de los Swaps.
- Valoración de un Swap.
- Estructuras a la medida.
- Mercados de Swaps.
- Cobertura y Especulación utilizando Swaps.
- Gestión de una Cartera Global con riesgo de cambio y riesgo de tipo de interés.

XIII. LOS MERCADOS DE DERIVADOS SOBRE RENTA FIJA
- MEFF Renta Fija, EUREX, LIFFE, CBOT.
- Normativa de Mercado. Reglamento
- Miembros del Mercado

XIV. EL MERCADO DE FUTUROS SOBRE RENTA FIJA A CORTO PLAZO
- Mercado no organizado: Los FRAS’s
&nbs;- Mercados organizados: Contratos a corto plazo (Futuro sobre Euribor-90).
- Formación de precios y riesgo de base en los contratos a corto plazo
- Coberturas con Futuros a corto plazo

XV. EL MERCADO DE FUTUROS SOBRE RENTA FIJA A LARGO PLAZO
- Conceptos Básicos
- Mercados organizados: Contratos a largo plazo (Futuro sobre los bonos nocionales Españoles, Alemanes, – Americanos, etc…).
- Formación de precios y riesgo de base en los contratos a largo plazo
- Coberturas con Futuros a largo plazo
- ¿Qué es un “Portfolio Insurance”?

XVI. EL MERCADO DE OPCIONES SOBRE RENTA FIJA
Modelos para la Valoración de Opciones sobre Tipos de Interés.
- Valoración de: Cp’s, Floor’s, Collar’s, Swaptions.

XVII. EL MERCADO DE PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE DIVISAS.
- El Mercado de Divisas
- Mercados de Opciones y Futuros sobre Tipo de Cambio
- Coberturas con Opciones y Futuros sobre Tipo de Cambio
- El mercado español de Opciones y Futuros sobre Tipo de Cambio

XVIII. NUEVAS APLICACIONES DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
• Nuevos Mercados de Opciones y Futuros
- Utilidad de los Productos Derivados en las M&A (Fusiones y Adquisiciones de – Empresas)

XIX. PRODUCTOS DERIVADOS A MEDIDA
- Introducción
- Concepto de los productos OTC “Over The Counter”
- Emisión de Bonos Indiciados
- Equity Swaps
- Emisión de Warrants
- Opciones Exóticas
- Principios de valoración de Opciones Exóticas
- Ventajas e inconvenientes de las operaciones a medida

XX. GESTIÓN DE UNA CARTERA DE PRODUCTOS DERIVADOS
- Análisis Gráfico y Técnico aplicado a los mercados de Futuros y Opciones.
- Sistemas automáticos de Trading

XXI. EL CONTROL DE RIESGO DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- La necesidad de conocer el riesgo
- Las consecuencias de la falta de control: Los escándalos financieros
- Regulación Legal
- Fundamentos del Value at Risk.
- ¿Qué es el VaR?
- Ideas Básicas
- Los factores de riesgo y su medición
- La metodología Riskmetrics
- Otros métodos para el cálculo del VaR.
- Recomendaciones del B.I.S.
XXII. EL USO DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS. LIMITACIONES EN EL MERCADO ESPAÑOL
- Limitaciones de los Inversores Institucionales
- Fondos de Pensiones
- Fondos de Inversión
- Fondos de Inversión Libre
- Compañías de Seguros
- Otro tipo de Inversores Institucionales
XXIII. ASPECTOS CONTABLES DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- Normativa aplicable: Nuevo Plan General Contable, NIC 39, Circulares de la CNMV y Circular 4/2004 del BDE para las Entidades de Crédito.
- Clasificación y contabilización de los activos y pasivos financieros.
- Contabilización de los derivados financieros no sometidos a contabilidad de cobertura (derivados de negociación).
- Coberturas contables. Clasificación y reglas contables: Coberturas de valor razonable, coberturas de flujo de efectivo y coberturas del riesgo de tipo de cambio de una operación en el exterior. Contabilización de los derivados financieros sometidos a contabilidad de cobertura.
- Instrumentos híbridos: reglas de separación. Concepto de derivado implícito.
- Contabilización de derivados implícitos separables y no separables.
XXIV. ASPECTOS FISCALES DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS
- Normativa Fiscal
- Fiscalidad de los Swaps
- Fiscalidad de los Futuros Financieros
- Fiscalidad de las Opciones Financieras
- Aspectos Fiscales de las “Stock Options” (Opciones sobre acciones para empleados)
- Aspectos de la Seguridad Social de las “Stock Options”
XXV. NORMATIVA LEGAL
- Reglamentación actual de los Mercados de Opciones y Futuros
- Órdenes Ministeriales
- La importancia de la Armonización Normativa entre los Países de la Unión Europea

- Avilés Pastor, Sergio
- Bernal Alonso, Miguel Angel
- Bravo Herrero, María Concepción
- Díaz Bajo Gómez, Marta
- Gil Flores, Oscar
- Knop Muszynski, Roberto
- Lopez Garcia, Miguel
- López Valle, Francisco Javier
- Majadas San Jose, Jose Maria
- Manero Jarnés, Rodrigo
- Mata Ramírez, Francisco
- Morales-Arce Serrano, Carlos
- Ortiz de Juan, José Manuel

El IEB se reserva el derecho de modificar el claustro de profesores por fuerza mayor

El programa está dirigido a Gestores de Fondos de Pensiones, Gestores de Cartera de Compañías de Seguros, Gestores de Banca Privada, Gestores de Fondos de Inversión Mobiliario y Sociedades de Inversión Mobiliaria, Departamento Financiero de Grandes Empresas, Operadores de Tesorerías de Entidades Financieras, Áreas de Mercado de Capitales y de Banca de Inversiones, Auditores Internos y Externos, Área de Control de Riesgo de Mercado, Operadores de Sociedades y Agencias de Valores, Asesores Financieros Independientes, Inversores Finales que operen o tengan intención de operar en los Mercados de Productos Derivados, Interesados en conocer en detalle el funcionamiento de los Productos Derivados.

Los aspirantes a cursar el Programa deberán presentar debidamente cumplimentado el impreso adjunto, incluyendo, fotocopia del DNI, dos fotografías tamaño carnet y un breve currículum vitae.

Las solicitudes deberán estar presentes en la Secretaría del IEB.

Coste

El importe de la matrícula es de 3.850 Euros, que incluye toda la documentación, bibliografía y acceso a las instalaciones y servicios del IEB.

info admisiones

  • Fecha inicio: 18/10/2016
  • Horario: L , M y X  19.00-22.00h
  • Duración: 135h
  • Idioma: Español

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