Construcción de Modelos y Análisis de Proyecciones Financieras


El objetivo que se persigue a través del Curso de Construcción de Modelos y Análisis de Proyecciones Financieras es el de permitir a los asistentes comprender los aspectos fundamentales de la construcción de modelos y del análisis financiero a partir de proyecciones financieras, y que además sean capaces por sí mismos de construir e implantar dichos modelos a través de la creación de hojas de cálculo de cierta complejidad. En este sentido, el presente curso permitirá que los participantes adquieran la solidez necesaria, desde el punto de vista técnico, como para poder desarrollar y utilizar en su quehacer diario toda la potencia de la modelización financiera, con una aproximación totalmente práctica a las especificidades de diferentes sectores y ámbitos de aplicación.
34 horas válidas para la Recertificación EFA®
El curso se inicia con un módulo sobre fundamentos de Excel aplicados a la modelización, que permite homogeneizar los conocimientos de los alumnos en esta disciplina por lo que se refiere a la utilización de la herramienta de soporte. Posteriormente, aborda las bases contables de la empresa (Cuenta de Resultados, Balance de Situación, Estado de Cash Flow, etc.), para luego adentrarse en la definición de proyecciones financieras y en los diferentes métodos de valoración de empresas, con especial hincapié en el método de descuento de flujos de tesorería futuros (DCF) e incluyendo asimismo las bases para el análisis de inversiones y la estructuración de deuda.Tras esto, se aborda el objetivo principal del curso: la construcción de modelos financieros, comenzando con la elaboración de un modelo “ad hoc” de valoración de una empresa industrial, así como el caso específico de compra de una compañía a través de un LBO, para continuar con la construcción de un modelo de Project Finance aplicado a la concesión de una autopista de peaje y de un proyecto de inversión hospitalaria, donde la estructuración crediticia y el dimensionamiento de la deuda en el modelo adquiere una importancia muy relevante.Para finalizar, y desde un punto de vista práctico, se abordará la construcción de varios modelos de valoración para proyectos de energías renovables, sector inmobiliario y modelos de valoración para el sector bancario.

En resumen, se tratan los modelos de valoración de los sectores Industrial/Servicios, Infraestructuras, Energías Renovables, Bancario y Real Estate con una aproximación muy práctica y orientada a la toma de decisiones. Se detallan aspectos esenciales tales como el dimensionamiento de la deuda (p.e. apalancamiento, plazo, ratios de cobertura, programa de repago, etc.), la mitigación de los riesgos, el análisis de viabilidad y de rentabilidad, así como la ejecución sensibilidades y escenarios en los modelos, incluyendo la utilización de macros para simplificar procesos repetitivos.

PLAN DE ESTUDIOS1. FUNDAMENTOS DE EXCEL PARA MODELIZACIÓN
1.1. Diseño y Formato. Opciones de Herramientas.
1.2. Teclas de método abreviado: Teclas de función, combinadas con CTRL y otras
1.3. Formulación: Funciones de texto, fecha, lógicas, de búsqueda y referencia
1.4. Macros
1.5. Gráficos

2. FUNDAMENTOS CONTABLES Y DE ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO
2.1. Análisis del Balance y de la Cuenta de Resultados
2.2. Análisis de la rentabilidad y del apalancamiento financiero
2.3. Análisis de la eficiencia
2.4. Análisis de la liquidez, solvencia y endeudamiento
2.5. Casos prácticos

3. FUNDAMENTOS PARA REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS
3.1. Variables básicas para proyectar y cuadre del balance proyectado
3.2. Casos prácticos

4. FUNDAMENTOS PARA MODELIZAR LA VALORACIÓN DE UNA EMPRESA POR DESCUENTO DE FLUJOS
4.1. Flujo de Caja de la Empresa (Free Cash Flow to the Firm)
4.2. La tasa de descuento: el coste medio ponderado de capital (wacc)
4.3. El valor residual
4.4. Casos prácticos

5. MODELIZACIÓN APLICADA A LA VALORACIÓN DE EMPRESAS
5.1. Fundamentos de valoración de empresas
5.2. Construcción “ad hoc” de un modelo de valoración de una empresa industrial de “middle market”

6. MODELIZACIÓN DE OPERACIONES DE LEVERAGED BUY OUT (LBO)
6.1. Concepto y características del Capital Riesgo
6.2. Características de la empresa a financiar
6.3. Tipos de operaciones de Capital Riesgo
6.4. El ciclo de inversión del Capital Riesgo
6.5. Construcción de un modelo financiero para una operación apalancada: “sources and uses of funds”, proyecciones financieras, debt sweep, análisis de sensibilidad de la TIR de la operación ante variaciones en distintos inputs…

7. MODELIZACIÓN APLICADA A LA FINANCIACIÓN DE PROYECTOS
7.1. Fundamentos del Project Finance
7.2. Construcción ad hoc de un modelo de Project Finance aplicado a la concesión tipo DBFOT de una autopista de peaje

8. CONSTRUCCIÓN DE MODELOS PARA PROYECTOS DE ENERGÍAS RENOVABLES
8.1. Análisis sectorial: identificación de subsectores y regulación clave
8.2. Objetivos de la preparación del modelo: análisis del proyecto/financiación
8.3. Arquitectura del modelo
8.4. El flujo de caja como elemento base del modelo
8.5. El sector eléctrico en España: regulación actual y aplicación práctica a modelos financieros de energías renovables
8.6 El sector de energías renovables en el mundo: ejemplos de apoyo público y aplicación práctica
8.7.”Drivers” del negocio: identificación y modelización
8.8. La financiación: “deal breakers”: identificación y modelización de variables de financiación: RCSD, LLCR, apalancamiento…

9. MODELOS DE INSTALACIONES DE ENERGÍAS RENOVABLES. CASOS PRÁCTICOS
9.1. Modelo de un Parque Solar fotovoltaico
9.2. Modelo de un Parque Eólico
9.3. Modelo de una Planta Termosolar
9.3.4. Rentabilidad

10. CONSTRUCCIÓN DE MODELOS PARA LA VALORACIÓN EN EL SECTOR BANCARIO
10.1. Formatos contables del Balance y de la Cuenta de Resultados del sector
10.2. Principales ratios de entidades del sector: Definición y análisis
10.3. Principales metodologías de valoración
10.4. Proyecciones financieras
10.5. Caso práctico en Excel

11. CONSTRUCCIÓN DE MODELOS PARA PROYECTOS DE REAL ESTATE
11.1. Introducción: Tasación (Normativa Banco de España) vs. Valoración Inmobiliaria (RICS).Yields inmobiliarias
11.2. Planteamiento de la valoración
11.3. Variables claves para la industria; residencial, hotelero, oficinas, grandes superficies y logístico
11.4. Método de “Descuento de Flujos de Caja”; Inmuebles patrimoniales/inversión
11.5. Método de “Comparables/testigos de mercado” y “Coste de Reposición”; Promoción Inmobiliaria
11.6. Valoración de Compañías Inmobiliarias
11.7. Financiación de proyectos inmobiliarios

2 tardes por semana comenzando el 7 de octubre y finalizando 1 de febrero de 2017.
Horario: martes y jueves de 19:00 a 22:00 h
La duración del mismo es de 73 horas lectivas.
El Precio total del curso es de 1400 euros
Ávila Lizeranzu, Gonzalo
• Licenciado en Economía. Universidad Autónoma de Madrid
• MBA. Instituto de Empresa
• Master en Corporate Finance y Banca de Inversión. IEB
• Master en Gestión y Financiación de Infraestructuras y Servicios Públicos. Universidad Politécnica de Madrid
• Director de Corporate Finance. CFO & Enterprise Value. Accenture Strategy
Cuadrado Arévalo, Jacobo
• Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales Universidad de Valladolid
• Máster en Banca y Finanzas. AFI
• European Financial Advisor. EFPA España
• Programa Avanzado en Corporate Finance. Instituto de Empresa
• Director de Asesoramiento Financiero. VISANCuenca Miranda, Soledad
• Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Pontificia de Comillas
• Executive MBA. Instituto de Empresa
• Programa Directivo “Hot Top” IESE
• Senior Banker. CorpBanca

Jasinski Garcia, Estanislao
• Graduado Superior en Ciencias Empresariales Europeas. Universidad Pontificia Comillas
• Director de Inversiones. Firmum Capital SGEIC
Piaget Jiménez, Rafael
• Licenciado en Ciencias Empresariales. Saint Louis University
• Técnico en Gestión de Sistemas de Información. Universidad Pontificia Comillas
• Curso Superior de Especialización en Negocio Inmobiliario. Instituto de Empresa
• Director Activos Financieros. SAREB

Tejedor Bartolomé, Cristina
• Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad de Zaragoza
• MBA. Instituto de Empresa
• IEB. Executive Private Banking
• Responsable de Inversiones Alternativas y Productos de Activo. Santander Banca Privada.

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